上市公司质押股权急易主 私募股权基金纷纷插手
时间:2018-11-20

  近期因为上证指数正在2600点关口颠簸,A股上市公司面对股价下跌的紧张态势,随之而来的股权质押平仓危机更是再度来袭,股权质押带来的流动性危害凸显,国资几次脱手“接盘”上市公司,曾经成为近期本钱市场的一大特色。因为二级市场的估值曾经到了很廉价以至被低估的境界,私募股权基金也踊跃预备,插手“扫货”雄师。

  “正在近期二级市场调解的环境下,经常呈隐企业估值被紧张低估,以至‘错杀’的环境,但这些企业照旧拥有庞大的焦点价值,主业还不错,是因为股权质押战其他财政上未规划好而导致必然流动性问题,咱们会挑选战咱们投资行业有关的这类公司入手,正在二级市场作控股股东。”深圳某中小型PE机构担任人对记者暗示。

  投行布景身世的他所正在机形成立时间并不久,涉足一级市场股权投资以来遇上了行业面对的新变迁,虽然没有面对很大的募资问题,可是若何正在市场上活下去是团队始终思虑的问题。

  “由于咱们的LP有很大一部门是来自上市公司,之前募资比力成功隐正在手中的弹药还比力富足,一级市场有一些看中的项目估值仍是比力高,好比一些医疗类的企业,正在二级市场呈隐价钱倒挂,以至低于一级市场,目前二级市场曾经到了底部,若是能用目前的资金投资上市公司,成为控股股东,或者二股东、三股东,一方面能处理上市公司流动性的燃眉之急,另一方面也低本钱投资了咱们关心战想投的行业,过几年也会带来比力高的报答。”他注释道。

  已往几年,跟着上市公司股权质押的数量不竭增加,目前已是“无股不押”。然而,跟着市场的连续下跌,股权质押危害仿佛成了市场的一个“堰塞湖”,2018年四时度至2019年一季度,将是股权质押到期规模的岑岭期。9月以来不竭有上市公司发出关于股权质押的危害通知布告,各地国资纷纷入市,接盘上市平易近企股权。

  深圳正在方才已往的周末更是放出大招,启动百亿资金用“债务+股权”组合拳的体例,化解上市公司控股股东股票质押危害事宜。深圳国资委授权深投控、远致投资等部属公司以及深圳高新投、鲲鹏基金等作有关预备事宜。银保监会安全资金经营部主任任春生暗示,险资股权投资行业造约将来或打消,激励安全机构更踊跃参与处理上市公司的股票质押流动性危害。

  “当局代表背书,银行就不会抽贷,这战咱们平易近营投资机构投资上市公司仍是有很大区别。主曾经接盘的国资来看,一个上市公司投资也至多必要10亿元以上,可是正常的小机构也拿不出这么多钱,所以隐正在去打上市公司主见的机构良多,但真正能成交的还要看价钱战政策。”深圳某智能造造基金投资担任人对记者暗示。

  也有一些机构抱着想买上市公司壳的目标,正在踊跃寻找那些大股东持股比例较低、股东持股分离,且主停业务不振、亟须转型升级的小市值公司;也有部门公司建立特地针对二级市场投资的团队,以间接投资或者PIPE基金来运作,相对而言PIPE基金特点是纯股权、幼周期,依照一级市场PE办理理念战募资思绪建立,通过二级市场金融东西(大宗买卖、定增、战谈让渡、并购等)投资组合运作的投资基金。

  但也有一些创投业内资深人士暗示并不认同如许的投资举动,也不会参与二级市场捡漏买廉价公司,而仍专一作一级市场的股权投资,隐正在机构们必要去成立本人新的威力。正在存量中继续发掘增量市场,继续发掘那些藏正在细分财产中的机遇。一方面,主创投的素质来讲,搀扶立异企业正在其起步阶段赐与投资,才能真正起到支撑真体经济战立异创业的感化;另一方面收购上市公司是作公司运营的工作,非创投契构投资之本业,涉及到公司经停业务成幼计谋规划等不是创投契构所擅幼的。